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凯恩斯 下一个恒瑞——谁是创新药新周期的龙头 长期趋势的秘密

时间:2019-12-05 06:38

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凯恩斯 下一个恒瑞——谁是创新药新周期的龙头 长期趋势的秘密

上周医保谈判终于落地,今年来医药板块杀估值,整体跌幅较大,而现在利空落地,未来有哪些投资机会呢?投资机会具体又在哪里,下面就为大家一一解析。

长期趋势的秘密

首先说一下趋势,A股经历过好几次的大熊市,而医药和消费领域容易出慢牛,和长牛,是全世界资本市场发展的规律。下面是龙头恒瑞医药2007年以来的净利润增长率。

充分阐释了什么叫买股票就是买公司,2008年世界在经历金融危机,但是它的扣非净利润增长率达到38.85%,并且是第一批从金融危机中恢复过来的好公司之一。

2015年A股经历股灾,他的利润增长率再次达到45%,而大盘2011年开始为期三年的慢熊市,它每年的净利润增速也都维持在20%左右,如果你只盯着K线,而忽视了业绩,那么可能会很奇怪为何会发生这种事情。

其实股价说白了是由两部分构成,一部分是公司的净利润,第二部分是市场的估值,比如一家公司净利润是10亿元,估值是30倍,那么市值就是300亿。

而牛市中大众会忽略市盈率的重要性,炒作市梦率。熊市中,好公司拥有一个稳定的净利润,所以会给你一个很好的安全垫,也就是所说的估值底。熊市中有一个安全垫,当别的公司还在跌的时候,由于你的公司估值很低,并且利润增速很高,就会有长期资金买入,什么是长期资金,典型的就是外资,还有一些做价值投资的机构和个人,这部分买盘会让股价稳定下来,于是股价就会止跌。这就是安全垫的作用。

大变革迎来大机遇

医保局带量采购是让整个行业发生变革,但大变革产生大机遇,相关的投资机会也应运而生。

医药行业的未来前景是非常好的,但是和很多其他行业一样,这个好不是大家都好,而是通过市场竞争决胜出来的龙头好,像茅台五、粮液、万科、海天、格力等,都是各自领域拥有议价权的龙头,后期享受行业集中度提升的利润增幅,从而带来股价的慢牛走势,这是长期走牛的根本原因。

那么医药行业未来的牛股,毫无疑问也是能在带量采购中充分收益的好公司。

从下图可以看到,一年以来的医药制造业增加值是在萎缩的,也就是整体的市场容量在下行。

表现较好的三个子行业,分别是医疗器械,生物制品和医疗服

那么这三个子行业就是未来最有可能产生大牛股的一个发源地,因为,牛股和业绩有关系,而业绩就是净利润的增速,能否长期保持在20%左右。

而医保谈判落地,可能会开启创新药新周期 ,为什么这样说呢,因为本次谈判有很多创新药,以价换量,进入国家医保的大市场。很多为 2018 年新上市创新药,由于其价格较高,销量尚小,且临床急需,降价可能带来明显的终端销售放量。

具体哪些牛股的创新药以价换量进入了医保局的万亿市场,可以关注头条号会议音频,各大券商的医药首席齐聚探讨明年的医药牛股,哪些创新药进入万亿医保市场,哪些医疗器械最有定价权,哪些生物制品即将明年放量,说的清清楚楚。

明年的医药板块,未来的医药牛股,听它就够了!

【以上内容仅代表个人投资建议,股市有风险,投资需谨慎!】

凯恩斯

好人好股高端操盘手商学院名誉院长,对外经贸大学客座教授,中国人民大学操盘学高级讲师、清华大学操盘学特训讲师,中央电视台CCTV2《交易时间》特聘专家, 《操盘大讲堂》特聘教授。

2013年曾经在北京电视台公开讲解如何选择三年十倍大牛股,所举的案例最终在2015年底实现了十倍的盈利。 凯恩斯是目前国内唯一在价值投资领域做到可量化的实战型学者。

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